2025-05-22

ハードワークせずにイノベーションをすることは可能なのか？

無理では

クルーグマン、世界中の経済危機現場を飛び回る「経済版・火消し屋」だった。経済ってのは一見順調に見えてても、突然どん底に落ちるってことがよくある。2008年にアメリカも金融危機を経験したけど、それまで筆者が見てきた新興国型の危機とはちょっと違った。でも、今のアメリカ、ヤバさの種類としてはそっち（新興国型）に近づいてる。

具体的には「サドン・ストップ（突然の資本流入の停止）」が起きるかもしれない。

なにが起きるか

アメリカは慢性的な貿易赤字（輸入超過）で、それを海外からの資本流入で埋めてきた。

世界中が「アメリカは投資先として安全」って信じてたから成り立ってた。

でもその信頼が崩れたら、金が入ってこなくなる＝ドルの価値が急落＝金利が跳ね上がる。

ドル安で金利が上がるとスタグフレーションになる

住宅ローン金利が上がるので、住宅市場がボロボロになる。それが引き金になってリセッション（景気後退）もセットで来る。

輸出でリカバリーできるかというと、時間がかかるし、トランプの貿易戦争のせいで輸出市場も狭まってる。

ドル安はインフレを引き起こし、FRBは金利を下げられなくなる。

外国人投資家の信頼を取り戻すには、単に政策をマトモにするだけじゃなく、「本当に変わった」って信じてもらわないといけない。これはハードモード。

危機が起きるときは「来るまでにめっちゃ時間かかるけど、来たら一瞬で地獄」by ドーンブッシュの法則。

今の共和党の予算案はむちゃくちゃで、誤魔化しと自己矛盾のオンパレード。マーケットは騙せない。

https://youtu.be/6mPVCoDQf_k?si=HZsHJWIM1BzFg3Ki