Mortgage債

Mortgage債ができるまで

銀行→（住宅ローン）→住宅購入者

銀行は住宅購入者の住宅ローンの債権を持っている

銀行は債権を金融機関に売る

リターンが少なくなっても貸し倒れリスクを回避

貸し倒れリスク0で手数料を徴収

投資家はMortgage債を買う

利回りが普通の債権より高い

デメリット

早期償還されると利回りが下がる

住宅購入者が金利が低い時にローン乗り換えをする場合がある

Mortgage債の利回りが下がる

対応：CDOでリスクの切り分け

利率高・繰り上げ返済の影響あり

利率低・繰上げ返済の影響なし

貸し倒れリスク

実質的に政府の保証をつける

Mortgage債は政府系機関が発行した

米国国債と同レベルの信用力とみなされた

問題点

結果、焦げ付いた