ヘッジ
先物市場を利用した現物のヘッジ
具体例
Aliceが1 BTCを価格変動リスクを負わずに所有する.
仮定
先物市場価格は現物市場価格に連動する
下記を同時に行う
AliceはBTCの現物市場で40,000 USD で 1BTC購入する
AliceはBTCの先物市場で40,000 USD で 1BTC売却する (ショートポジションを取る)
→ 1 BTCを価格変動リスクを負わずに所有する.
BTCの価格が上がった場合 (40,000 → 41,000になった場合)
現物の価値は1,000 USD増える(利益)
先物ポジションの価値は1,000 USD減る(損失)
利益と損失を打ち消しあって,プラマイゼロ
BTCの価格が下がった場合 (40,000 → 39,000になった場合)
現物の価値は1,000 USD減る(損失)
先物ポジションの価値は1,000 USD増える(利益)
利益と損失を打ち消しあって,プラマイゼロ
では,なぜそもそも価格変動リスクを負わずに現物を所有したいのか?
現物には価値がある
金利
株式 → 配当金がある