米国で広がるサブプライム2社破綻の余波　2025年11月10日

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米国の短期金融市場で緊張が高まっている。FRBは2021年7月、常設の短期資金供給制度（SRF）を設定し、米国債等の担保を差し入れた金融機関に翌日返済の資金を融資することにした。久しく使われることがなかった同制度だが、今年9月以降、相次いで融資が実行された。資金繰りに窮し公的資金に頼らざるを得ない銀行があるのだ。同時に、SOFRスプレッド（銀行間の翌日物借入金利〈SOFR〉とFFレートの金利差）も拡大し始めた（図1）。株価が最高値に沸く一方で、銀行間の信用リスクが意識される事態になっているのだ。

混乱のきっかけは、9月中旬、低所得者（サブプライム）を顧客とする新興企業…

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