今の金相場は来年の超円安を示唆　2025年9月29日

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ドル・円の値動きは520日前の金価格と酷似している（図1）。来年もこの動きが続くなら、超円安となる可能性がある。いま日米30年債の金利差は1.6ポイント前後で、現在と金利差が同じ3年半前は1ドル＝130円前後だった。だが、今なお、150円弱なのは、市場が日本が抱えるリスクを懸念しているからだ。その一つは日本の、中東や欧州、台湾での有事発生に対する脆弱性だろう。

もし中東での戦争が本格化したら1ドル＝200円は軽く超えるだろう。原油が1バレル＝60ドル台前後と安価なのに、1ドル＝150円弱だからだ。欧州では、ポーランド領にロシア軍の無人機が侵入し、同国はNATO（北大西洋条約機構…

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