一握りの銘柄が押し上げる日米韓の株価　2025年11月17日

https://gyazo.com/d639499b15433f108ed698dafd009744

今年4月以降、日経平均は47％上昇しているが、TOPIXは25％増とだいぶ開きがある。実際、「日経平均÷TOPIX」（NT倍率）は長期金利の上昇→銀行株の復調で2021年2月以降、下落していたが、今年9月になって基調が変わり、10月末には過去最高値を更新した（図1）。

いま、日本株の信用評価損率は6.88％で、25日騰落レシオは99だ。経験則上、前者は5％、後者は120を上回れば相場は過熱とされるが、いずれもその領域には達していない。要は株価全般に熱気がないのだ。ヒントは、日経平均指数の構成比が8％超を占めるソフトバンクGとアドバンテストの株価が、今年度3倍高強と突出していることにある（図2…

https://gyazo.com/c49dea1e0e15f73def15b4c9cedde46a

https://gyazo.com/2a7c4b3e94dbd7aff081265b88840a94